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优【you】质资产!黄金受{shou}资金热棒

admin 财经 2021-11-20 03:01:02 10 0

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欧博官网 优【you】质资产!黄<huang>金受{shou}资金热棒 第1张

2021-11-19 18:50 人〖ren〗民资「zi」讯

随着金价升至 5 个多月来的高点,市场乐观情“qing”绪又开始回升。比如中国黄金 ETF(交易所交《jiao》易基金)总持有量连续 5 个月增加,74 吨的资产管理规模达到历史最高水平。不过放在〖zai〗价格坐标系里能清楚地看到这次金价上涨的位置:目前可能处于一个万物皆涨的通胀时代。

一般来说,金价和美元走势呈反比,但近期却又出现了两者同涨的现象。受全球经济成长和货币政策预期推动,美元触及到 16 个月高【gao】位。而这种齐涨反映出对通胀的忧虑,以及对优质资产的追逐。

新冠肺炎疫情发生至今接近两年,全球各家央行大规模货币宽松政『zheng』策面临拐点,放水还是紧缩成为已经摆在货币政策《ce》制定者面前的选择。美国已经开始实施缩减货币宽松措施,欧洲(zhou)央行暂时按兵不动,而同时还有国家启动加息。

不管哪种选择“ze”,焦点是对通胀前景的判断,即认为物价走高是供应制约导致的暂时性现象,还是结构性的通货膨胀压力。如〖ru〗果是供应链问题,那么堵点和断点终将被解决。在暂时性的供应困难被排除后,物价将逐渐趋于平稳。但如果是后者,考虑到滞后效应,解决问题的周期将可能用年来衡量。

资金用脚投票涌入黄金领域,意味着有些投资者已经给出了答案,他「ta」们认为后者的可能性更大。美国创下 31 年 nian[来新高的消费者物价指数(CPI)涨幅、中国 CPI 和生产价格指数(PPI)间被拉大的剪刀差都成为他们判断的论据。而且这种通胀可能是从黄金所处的大宗商品领域逐层向上传导的,导致结构性通货膨胀压力正变得明显。

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在作为经济血〖xue〗液的能源领域,原油期货行情「qing」徘徊在每桶 80 美元左右,处于7年来的高点附近。在煤炭方面,虽然近两个月来中国动力煤的价格已经得到有效控(kong)制,但美国煤炭价《jia》格却跃升(sheng)至 2009 年以来最高〖gao〗水平。

这轮能源领域的通(tong)胀有人为因素,毕竟第 26 届联合国气候变化大会刚「gang」说了减【jian】少煤炭使用和加大清洁能源比例,化石能源【yuan】价{jia}格就立即(ji)跳升,这反映出了结构性的供求错‘cuo’配。

一方面,全球将加快实现脱碳社会,但另一方面,清洁能源却不能在有竞争力的(de)价格区间有效〖xiao〗补位,于是导致仍有需求的化石燃料供应减少、出现短缺的【de】扭曲现‘xian’象。本来如果原 *** ‘xing’情上涨,能源企业会启动增产。但是由于‘yu’担忧将来成为无法创造足够价值的夕阳资产,企业对新增开发和设备投资感到犹豫,这又进一步加大了供应瓶颈。目前石油输出国组织就处于这种上下不得的局面中。

在新冠肺炎疫情全球大暴发之前,全球经 jing[济被认为处于经济良好运行、廉价『jia』货币横行但物价又不上涨的“金发女孩时{shi}刻”,但之前「qian」的 de[平衡已经被打破,在物价走高不停止、货币紧缩不确定的时代,在不《bu》少投资者看来,金条显得比金发更重要。

(以上内容不构成投资建议或操作指南,依此入市,风险自『zi』担)

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